¿Qué valor tienen las rondas SAFE ante las autoridades fiscales?

El SAFE no está regulado expresamente en España, por lo que la Agencia Tributaria puede interpretarlo como un contrato híbrido. En principio, si no hay acciones emitidas de inmediato y se pacta la conversión futura, puede considerarse un préstamo convertible o un contrato atípico. Esto implica que no tributa como ampliación de capital hasta que se convierta en participaciones. Sin embargo, si se demuestra que es un acuerdo de suscripción inmediata, podría considerarse una ampliación encubierta. Se recomienda redactarlo con claridad, indicando la naturaleza jurídica y las condiciones de conversión, para minimizar riesgos de interpretación fiscal.