¿Cómo se valora el fondo de comercio y la clientela en una compraventa?

El fondo de comercio incluye la reputación, marca, clientela y otros valores intangibles que generan rentabilidad futura. Su valoración puede hacerse mediante métodos como el descuento de flujos de caja, el multiplicador de EBITDA o un análisis de comparables en el sector. Igualmente, se examina la estabilidad de la clientela (contratos de larga duración vs. clientes esporádicos), la dependencia de ciertos empleados clave, y la posición en el mercado. A menudo, se llega a un precio sujeto a cláusulas de earn-out: si la cartera se mantiene y se cumplen objetivos, se paga un complemento. Esto reduce riesgos para el comprador.