¿Qué es el factor ‘expectativas legítimas’ y por qué se usa en arbitrajes para fijar si hubo violación de trato justo?

El concepto de 'expectativas legítimas' se refiere a la previsibilidad y confianza que el inversor depositó en las políticas y promesas estatales al decidir la inversión. En el arbitraje, se analiza si el Estado actuó de forma contraria a esas expectativas razonables (por ejemplo, cambiando abruptamente un marco regulatorio) sin justificación válida. Si se demuestra que el inversor confió en compromisos específicos o un marco estable y el cambio fue arbitrario o desproporcionado, se configura una violación del trato justo y equitativo. No implica que el Estado no pueda reformar su normativa, pero debe hacerlo de forma transparente, no retroactiva ni discriminatoria. Si no, se configura la posible responsabilidad ante un tribunal.